新三板、四板,它们的前生今世和区别是什么?

2007年,中国证监会向国务院递交了一份《多层次资本市场建设方案》.这个方案的核心的内容就是严格按照国际惯例,是国务院原则同意过的多层资本体系结构。国际惯例就是以服务对象不同划分层次。目前中国有三层。第一层是主板,服务于大型企业。创业板市场服务于高成长性的、创新能力的、处在成长期的中等的企业。不能上主板也不能上创业板,符合一定的规范条件全都是由场外市场服务的。

场外市场,我国最早的市场是在2001年的7月16日,主要解决的是历史遗留问题和主板市场退市公司股票交易问题,现在管它叫“老三板”。2006年1月23日设立的,专门为科技型的中小企业服务的市场,这个市场就是我们现在所说的“新三板”,但是当年的“新三板”和那时候的“新三板”不一样,那时候的“新三板”主要是为中关村企业的服务的。现在的“新三板”名字改了,全国中小企业股份转让系统,真正落地是在2012年12月。

和“新三板”同属于场外市场的,还有天津股交所、重庆股份转让中心、上海股权托管交易中心,这三个市场都是按照国务院的规定设立起来的。2012年,中国证监会出台了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见》,这个指导意见首次提到了区域性市场这个概念,这是我们国家的首创。在这个文件的引领下,全国各地几乎每个省都设立了相应的股权交易中心,但是有国务院规定支持的三个市场实质上已经面向全国了,从实质上脱离了“区域性”,与新三板没有性质上的区别。所谓“四板”的说法,从字眼上让人感觉比“新三板”低一个层次,这是一个误解,事实上是同层竞争关系。